私募股权退出的方式

　　（1）IPO方式。

　　通过IPO方式退出能使企业获得较其他方式更为可观的收益，一般可达投资金额的几倍甚至几十倍。尤其是在股票市场整体估值水平较高的情况下，目标企业公开上市的股票价格相应较高，基金公司通过在二级市场上转让所持股份，可以获得超过预期水平的高收益。2007年11月6日，阿里巴巴在香港联交所挂牌上市，融资额高达15亿美元，其投资者软银、高盛约获得超过34倍的收益率。但该方式也具有一定的局限性，一是上市门槛高，二是IPO所需时间长，三是面临风险大。

　　（2）股权转让退出方式。

　　该方式是通过股权转让的方式使风险资本退出，数据显示，通过股权转让退出给私募股权基金带来的收益约为3.5倍，仅次于IPO退出，且风险资金能够很快从所投资的企业中退出，进入下一轮投资。股权转让的对象广泛，可以是国内外企业集团、上市公司、投资机构等。但该方式可能会遇到所投资企业的管理层的反对，从而使程序复杂化。

　　（3）内部收购方式。

　　这包括管理层收购（MBO）、员工收购、企业收购三种不同的形式。内部收购方式是一种不太理想的退出方式，一般情况下私募股权投资协议中会设置回购条款，这其实是私募股权投资基金为日后变现股权预留的退出渠道，当被投企业发展达不到预期目标时，为确保已投入资本的安全性而设置的退出方式。内部收购退出方式的手续相对比较简单，成本也比较低，但存在一定的法律障碍。

　　（4）清算退出方式。

　　这种方式是投资机构最想避免的一种，如果被投资企业连年出现资金的亏损，或者是投资机构认为这个企业不再具有发展潜力，他们只能通过这种方式确保自己的资金不会大量损失。这种方式的采用，意味着投资者的失败，也可能会引起外界对相关机构的质疑。所以，这种方式是最坏的一种。