企业并购风险管理的特征_复旦大学金融投资总裁班

并购风险管理是指并购企业为实现企业并购目标, 对并. 购中的各种风险因素所采取的一系列专门的措施和方法。 

并购风险管理的特征

　　1．企业并购风险管理具有整体效应性。企业并购风险管理是对由企业并购所引起的各种风险进行识别、测评和处鼹的整体工程，是各并购环节风险管理活动的有机统一体。并购风险管理的整体效应远大于各并购风险管理环节的效应之和，具有“非加和性”。并购作为一个具有特定功能、日标和作川的有机整体，需要树立系统风险观。企业并购风险管理具有明确的对象、范围和边界，分析研究一个企业的并购风险管理活动时，应首先辨识企业并购风险管理的对象和范围，把并购风险管理本身与其所在的环境区分开来，以方便实际并购过程中的操作。 

　　2．企业并购风险管理具有较强的策略选择调整性。企业并购活动中通常存在着种类繁多、状态各肄的风险。并购者应当根据具体的风险类别及其状态选择恰当的管理策略，并根据风险的变化及时作出策略调整，趋利避害，尽量减少风险损失。 

　　3．企业并购风险管理具有较大的弹性。由于并购风险是非结构化的，并购风险的识别和度量也难以达到准确，因此，为了方便并购企业处理风险，在企业并购风险管理活动中，从目标设置到标准选择都有较大的弹性，一般只是追求一个满意的区域，而不是常规意义下的最优化。也就是说，企业并购者可以确定能够接受的风险承受区间，从而避免由于一味追求最优化而导致过于繁琐的工作量及高额的相关成本。 

　　4.企业并购风险管理具有骤变性。企业并购风险充满着骤变过程，由于受到风险因素的影响，企业并购活动会随着风险的突然爆发而呈现波动态势。在企业并购过程中，这种骤变行为是经常遇到的，例如在融资收购过程中遇到了政策风险，就必然导致下一步的运作安排发生大的调蹩，使并购行为出现跳跃式的变化。一般来说，企业并购过程中存在着一些关键的风险，这些关键的风险就是并购风险管理活动中的骤变点。因此，并购风险管理要特别注重对各个关键风险的控制，以促进整体过程的优化。 

　　5．企业并购风险管理具有层次性。企业并购风险管理活动可按一定标准划分为若了二层次，如战略层面和操作层面的风险管理，文化层面、制度层面和业务层面的风险管理等。各层次的企业并购风险管理都有自己特定的目标。