添加时间:2014/9/2 17:37:24 来源:复旦研修网编 点击数:
企业国内上市与海外上市成本比较
一、企业在国内上市的成本
我国发行上市的证券承销费一般不超过融资金额的3%，整个上市成本一般不会超过融资金额的5%，具体如下表：
项目 | 费用名称 | 收费标准 |
改制设立 | 改制费用 | 参照行业标准由双方协商确定 |
上市辅导 | 辅导费用 | 参照行业标准由双方协商确定 |
发行 | 承销费用 | 承销金额1.5%～3%，约1000万 |
会计师费用 | 参照行业标准由双方协商确定,约130万 |
律师费用 | 参照行业标准由双方协商确定，约75万 |
评估费用 | 参照行业标准由双方协商确定 |
审核费用 | 20万 |
上网发行费用 | 发行金额的0.35% |
上市及其他 | 上市初费 | 3万元 |
股票登记费 | 流通部分为股本的0.3%，不可流通部分为股本的0.1%。 |
信息披露费 | 视实际情况而定 |
印刷费 |
差旅费 |
以中小板为例，截至2005年6月30日，中小板50家上市公司融资总额120亿元，平均融资规模2.4亿元；总发行规模13.8亿股，平均发行规模2752万股；发行后总股本45.6亿股，平均总股本9116万股。平均市盈率23.75倍。
上市过程中，证券公司的承销费平均1001.63万元，占融资总额的3.7%；律师费77.92万，占0.38%；会计师费133.05万，占0.68%，合共1212.6万，占融资总额的6.41%。
二、企业在海外上市的成本
（一）香港联交所发行上市费用。
1、保荐人（主理行）顾问费：150～200万港元。
2、公司律师费用：80～150万港元。
3、保荐人（主理行）律师：80～150万港元。
4、中国律师：40～80万元人民币。
5、会计师：180～220万港元。
6、评估师：10万港元。
7、公关宣传费：40万港元。
8、其它(上市、印刷)：110万港元。
9、承销费用：融资金额的2.5～4%。
10、合计：不含承销费的固定费用大概为人民币800～1000万元。连承销费在内总费用可能达到筹资金额的20%左右。
11、注意事项：中介机构一般按40%～50%收取上市所须的前期费用,余额待企业成功挂牌上市后收取。
（二）香港创业板发行上市费用。
1、 保荐人顾问费：约100万至200万港元。
2、 上市顾问费：约120万至150万港元。
3、 公司法律顾问费：约130万至150万港元。
4、 保荐人法律顾问费：约80万至100万港元。
5、 会计师及核数师费用(视账目复杂程度)：约70万至150万港元等。
6、 承销费与分销费：融资金额的2%～4%。
7、 合计：连承销费在内总费用大约需要1500万港元左右，一般为融资金额的10%～15%。
8、 另外，企业上市之后每年的维持费用，小公司要100多万港元，大公司需要两三百万港元。
在香港创业板上市的成本分类(2)
发售价值2.5亿港元股份 | 港币(千元) | 百分比 |
保荐人顾问费 | 2,000-5,000 | 13%-14% |
包销/配售佣金(2.5%-3.5%) | 6,250-8,750 | 44%-48% |
法律费用 | 3,000-3,500 | 19%-21% |
会计师费用 | 700-1,500 | 5%-8% |
收款银行 | 250 | 1%-2% |
印刷 | 800 | 4%-6% |
公布 | 600 | 3%-4% |
上市费 | 350 | 2%-3% |
股票过户登记处 | 100 | 少于1% |
合计 | 14,050-18,350 | 100% |
占筹集2.5亿港元资金的百分比 | 5%-7% | |
创业板市场首次公开招股成本统计 |
筹集资金金额港币
（百万元） | 首次公开招股
总成本港币
（百万元） | 招股总成本占筹
集资金比例 |
150或以下 | 8-15 | 22%-10% |
150以上和1000以下 | 12-58 | 6%-8% |
超过1000 | 52-185 | 4%-6% |
注：以上数字代表十五间创业板上市公司，包括一间将于3月分内上市的公司。
（三）新加坡发行上市费用。
1、保荐人（主理行）顾问费：35～45万新元。
2、公司律师费：18～20万新元。
3、中国律师费：RMB30～80万元。
4、会计师费：35～40万新元。
5、评估师费：2～5万新元。
6、公关宣传费：5～10万新元。
7、其它(上市、印刷)费用：15～20万新元。
8、承销费用：占融资金额的2.5～3.5%。
9、合计：如果募集资金为1500万美元，则在新加坡初次上市的总成本大概为人民币800～1000万元，比在香港上市为低。
（四）美国NASDAQ市场上市费用。
以企业分别发行募集2500万美元和5000万美元为例，在美国NASDAQ市场的发行上市成本占总融资成本的约10%，下表为各项预估费用：
发行额 发行股票数 承销折扣和佣金 SEC收费 NASD收费 印刷费用 会计师费用 律师费用 蓝天法费用 杂项支出 NASDAQ上市费用 登记费用 总计 | 2500万美元 588万股(预计费用) 175万美元① 9914美元② 3375美元③ 10万美元 16万元 20万美元 1.5万美元 3.42万美元 63725美元④ 0.5万美元 约234万美元 | 5000万美元 588万股 (预计费用) 350万美元① 19828美元② 6250美元③ 10万美元 16万美元 20万美元 1.5万美元 3.42万美元 63725美元④ 0.5万美元 约410万美元 |
① 均值，可以议价
② 发行总额（不包括超额发行部分）的百分之一的1/29
③ 发行额（不包括超额发行）的千分之一再加500美元，但总额不超过30500美元
④ 包括一次性收取5000美元和按588万股计算的年费 |
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